Методы оценки экономической эффективности инвестиций

· индекс доходности (ИД);

· срок окупаемости (СО);

· другие показатели, отражающие интересы участников или специфику проекта.

Данные показатели рассмотрены согласно Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов [13].

Для характеристики явлений, отражающих движение денежных средств, оперируют понятием «денежный поток» - это денежные поступления и (или) платежи, порождаемые проектом на отдельных шагах на всем протяжении расчетного периода. [4]

На каждом шаге расчетного периода движение денежных средств объективно отражается по двум направлениям:

· притокам, равным размеру денежных поступлений на этом шаге;

· оттокам, равным затратам или платежам на этом шаге.

Разность между притоком и оттоком - сальдо - отражает активный баланс или эффект. Для экономической оценки проекта используется так же понятие «накопленный денежный поток» [14]. Его применяют для характеристики всех видов денежных потоков за данный и все предшествующие шаги. Денежные потоки описываются таблицей, в которой для каждого шага расчета помещается свой элемент денежного потока (табл. 1.1). Притоки отображаются со знаком «+», а оттоки - со знаком «-».

Таблица 1.1 - Денежные потоки

Разновременные затраты так же, как и полученные результаты, неравноценны во времени. Для суммирования реальных денежных средств по потоку за определенный период они должны быть предварительно приведены к сопоставимому виду - к единому моменту времени.

Процедура приведения потока к начальному периоду проводится путем умножения этих же текущих величин потока на коэффициент дисконтирования, учитывающий уменьшение значимости денежного потока при его отдалении во времени [4, c. 124]. Такая процедура называется дисконтированием.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. [4, c. 110]. Если в течение расчетного периода не происходит инфляционного изменения цен или расчет производится в базовых ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

, (1.4)

где - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

- затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета;

= (-) - эффект, достигаемый на t-м шаге.

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии [4]. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т. е. проект неэффективен.

Еще статьи по экономике

Современное состояние и проблематика развития нетрадиционных видов туризма
История путешественников и путешествий насчитывает многие и многие тысячелетия. С течением времени происходило стремительное развитие общества, прогресс в науке, технике, на почве социально-эконом ...

Анализ и реинжиниринг бизнес-процесса – производство и продажа мебели на заказ
В мире существует множество различных фирм. Коммерческие организации действуют с целью получения максимальной прибыли. Это возможно только при условии наличия у фирмы конкурентоспособности. Если ...

Анализ кредиторской и дебиторской задолженности предприятия на примере ООО ЭРАН
Переход российской экономики на рыночные условия хозяйствования поставил коммерческие организации перед необходимостью объективной оценки финансового состояния, платежеспособности и надежности сво ...